Crédit lombard : emprunter sans vendre votre portefeuille
Votre patrimoine financier est constitué, mais il reste immobilisé. Le crédit lombard permet d’en tirer des liquidités sans rien vendre : vos placements restent investis et servent de sûreté au prêt. Vous disposez du cash pour votre projet, et vous gardez vos actifs.
Définition. Le crédit lombard est un prêt adossé au nantissement d’un portefeuille d’actifs financiers : assurance-vie, compte-titres, et selon les établissements or ou cryptoactifs. La banque prête une fraction de la valeur de ces actifs, appelée quotité ou LTV, sans que vous ayez à les vendre. Vous en restez propriétaire pendant toute la durée du prêt.
Comment fonctionne le crédit lombard
Évaluation du portefeuille. L’établissement analyse la composition, la diversification et la liquidité de vos actifs, puis fixe la valeur retenue en sûreté.
Application de la quotité. À chaque classe d’actifs correspond un taux d’avance, la LTV. Le montant prêté est un pourcentage de la valeur de marché.
Nantissement et déblocage. Les actifs sont nantis au profit du prêteur, sans être vendus ni transférés. Les fonds sont débloqués et libres d’emploi.
Remboursement. Le plus souvent, vous ne payez que les intérêts pendant la durée et le capital revient à l’échéance. La mainlevée du nantissement intervient une fois le prêt soldé.
Le mécanisme juridique qui rend tout cela possible est détaillé sur notre page consacrée au nantissement.
Quels actifs nantir, et pour quel montant
La quotité dépend de la stabilité et de la liquidité de l’actif : plus il est stable et facile à vendre, plus la banque avance une part élevée de sa valeur. Ordres de grandeur de marché relevés en octobre 2026 :
| Actif nanti | Quotité | Taux indicatif | Ce qui explique l’écart |
|---|---|---|---|
| Fonds en euros d’assurance-vie | 80 % à 100 % | 3,65 % à 3,85 % | Capital protégé par l’assureur, pas de volatilité à couvrir. |
| Obligations d’État | 70 % à 80 % | 4,05 % à 4,25 % | Volatilité faible mais réelle, sensibilité aux taux. |
| Actions en titres vifs | 30 % à 50 % | 4,40 % à 4,60 % | Volatilité forte, risque de concentration sur une ligne. |
| SCPI, or physique, actifs numériques | au cas par cas | selon le dossier | Liquidité et méthode de valorisation à démontrer avant toute quotité. |
Chaque support a ses particularités : le crédit lombard sur assurance-vie, sans racheter le contrat, le financement adossé à de l’or ou le crédit lombard sur bitcoins.
Taux du crédit lombard en 2026
Le taux est variable : un taux de référence interbancaire, l’Euribor 3 mois ou l’€STR, auquel la banque ajoute sa marge. L’Euribor 3 mois valait 2,642 % au 16 octobre 2026 et l’€STR 2,440 % au 15 octobre 2026. Avec une marge de 0,8 à 2,5 points, le coût annuel ressort entre 3,4 % et 5,1 % selon le profil.
Patrimoine supérieur à 1 M€
3,4 % à 3,8 %. Relation bancaire établie, actifs liquides.
De 500 k€ à 1 M€
3,8 % à 4,4 %. Profil patrimonial courant.
Proche du ticket d’entrée
4,4 % à 5,1 %. Actifs plus volatils.
Le taux suit les décisions de la BCE, à la hausse comme à la baisse. S’y ajoutent d’éventuels frais de dossier et de mise en place du nantissement. Ces taux sont indicatifs, datés d’octobre 2026, et ne constituent pas une offre.
Ligne de crédit ou prêt in fine
La ligne de crédit
L’établissement ouvre une ligne adossée au portefeuille. Vous tirez les fonds quand vous en avez besoin, et les intérêts ne courent que sur les sommes utilisées. C’est la formule la plus souple pour un besoin ponctuel : un apport à faire vite, un décalage de trésorerie.
Le prêt in fine
Le capital est débloqué en une fois, vous ne payez que les intérêts, et le capital est remboursé à l’échéance. La charge mensuelle est faible, mais il faut avoir prévu d’où viendra ce capital final. Voir le crédit in fine.
Dans les deux cas, un remboursement partiel reste en général possible en cours de route. C’est le levier le plus simple pour reprendre de la marge quand les marchés baissent.
L’appel de marge, le risque à comprendre avant tout
La banque ne prête qu’une fraction de la valeur du portefeuille et fixe un seuil d’alerte. Si la valeur des actifs nantis baisse, le rapport entre votre dette et vos actifs se dégrade. Au-delà du seuil, elle déclenche un appel de marge : vous devez réagir, en général sous quelques jours, en apportant du cash, d’autres actifs, ou en remboursant une partie. À défaut, elle peut vendre les actifs nantis.
Exemple. Vous nantissez un compte-titres de 100 000 €. La banque finance à 50 % et fixe le seuil d’appel de marge à 65 %. Vous empruntez 50 000 €.
Si le portefeuille tombe à 77 000 €, le ratio devient 50 000 / 77 000, soit environ 65 % : l’appel de marge se déclenche.
Une baisse d’environ 23 % des marchés suffit. Plus la quotité demandée est élevée, plus cette marge de sécurité se réduit.
Nous détaillons ce mécanisme et les bonnes pratiques pour s’en prémunir dans notre article sur l’appel de marge, et les pièges les plus fréquents dans les 5 erreurs à éviter avec le crédit lombard.
Les autres risques à connaître
- Effet de levier. Il amplifie les pertes comme les gains, et le capital emprunté reste dû même si vos placements baissent.
- Coût du crédit. Si ce que rapportent les sommes replacées reste inférieur au taux du prêt, l’opération coûte plus qu’elle ne rapporte.
- Perte en capital. Hors fonds en euros, la valeur des actifs nantis ou réinvestis peut durablement baisser.
- Taux variable. Une hausse des taux renchérit le coût du crédit.
- Liquidité et change. Un appel de marge peut obliger à vendre des actifs peu liquides dans l’urgence, et un décalage de devise ajoute un aléa.
- Échéance in fine. La totalité du capital est due au terme, il faut l’avoir anticipée.
Crédit lombard ou crédit immobilier classique
| Critère | Crédit lombard | Crédit immobilier classique |
|---|---|---|
| Sûreté | Nantissement d’un portefeuille financier | Hypothèque sur le bien, ou caution |
| Remboursement | Intérêts seuls le plus souvent, capital à l’échéance | Amortissable, par mensualités |
| Durée courante | 1 à 7 ans, renouvelable | 10 à 25 ans |
| Assurance emprunteur | En général non exigée | Exigée, avec questionnaire de santé |
| Recommandation HCSF des 35 % | Hors de son champ | Dans son champ |
| Risque propre | Appel de marge si les actifs baissent | Perte du bien en cas de défaut |
| Délai de mise en place | Quelques semaines | Plusieurs mois |
Quand la sûreté est un bien immobilier plutôt qu’un portefeuille, on parle de crédit hypothécaire. Les deux sont souvent comparés, voire combinés : voir notre comparatif crédit lombard ou crédit hypothécaire.
Ce qui fait accepter un dossier
Les refus tiennent rarement au montant demandé. Ils tiennent à ce qui est apporté en sûreté. Un comité de crédit regarde six points :
Diversification
Un portefeuille diversifié obtient une quotité plus haute qu’une ligne unique de même valeur.
Devise
Un décalage de devise entre actifs et prêt ajoute un risque de change, compensé par une quotité plus basse.
Dépositaire
Un établissement prête plus volontiers sur des actifs qu’il conserve lui-même.
Seuil d’appel de marge
C’est ce seuil contractuel, plus que la quotité de départ, qui fixe votre marge de sécurité réelle.
Usage des fonds
Un emploi identifié et cohérent rassure le comité ; un usage flou fait monter la marge.
Relation bancaire
Un encours déjà confié pèse souvent plus lourd que le taux affiché par un concurrent.
À quoi sert la trésorerie débloquée
Les fonds sont libres d’emploi. Les usages les plus fréquents :
- Un apport immobilier, sans liquider un portefeuille qui travaille.
- Un financement professionnel, quand un dirigeant préfère mobiliser son patrimoine personnel plutôt que diluer son capital : voir le crédit lombard pour l’entreprise.
- Un besoin de trésorerie à court terme, le temps qu’une opération se dénoue.
- Un réinvestissement, à manier avec prudence : emprunter sur un portefeuille pour réinvestir sur les marchés ajoute un levier sur un levier. Nous l’expliquons dans replacer les fonds pour créer deux revenus.
Pour un cas concret, lisez notre étude : 400 000 € débloqués sans vendre ses titres.
Fiscalité : pas de vente, donc pas de plus-value
Le crédit lombard ne déclenche pas d’imposition sur les plus-values, pour une raison simple : rien n’est vendu. Vos placements restent investis et continuent, le cas échéant, de capitaliser. Selon l’usage des fonds et la nature de l’emprunteur, les intérêts peuvent dans certains cas être déductibles : ce point se valide avec votre conseil fiscal.
Comment nous travaillons avec les banques
DB France Invest est courtier en opérations de banque. Nous travaillons avec les établissements prêteurs, pas contre eux : notre rôle est de présenter votre dossier sous son meilleur jour et de mettre plusieurs banques en concurrence. Les banques privées réservent souvent le crédit lombard aux patrimoines financiers supérieurs à 1 M€ ; nous structurons des dossiers dès 500 000 € d’actifs nantissables.
Diagnostic. Nous examinons vos actifs, la quotité envisageable et le coût du crédit, puis nous vous disons si l’opération tient.
Structuration du dossier. Composition du portefeuille, usage des fonds, durée, forme du prêt.
Mise en concurrence. Présentation aux établissements partenaires et négociation de la quotité, du seuil d’appel de marge et du taux.
Offre et signature. Après lecture des clauses et respect des délais de réflexion, vous validez l’offre de la banque.
Déblocage des fonds. Le nantissement est formalisé et les fonds sont versés sur votre compte.
Nous ne publions ni logo ni témoignage client : nos missions sont couvertes par un accord de confidentialité, et les éléments de votre dossier restent entre vous, le cabinet et l’établissement prêteur.
Questions fréquentes sur le crédit lombard
Qu’est-ce qu’un crédit lombard ?
Un prêt adossé au nantissement d’un portefeuille d’actifs financiers. La banque prête une fraction de la valeur des actifs, la quotité, sans que vous ayez à les vendre. Vous en restez propriétaire pendant toute la durée du prêt.
Combien peut-on emprunter avec un crédit lombard ?
En général jusqu’à 80 % de la valeur des actifs nantis, selon leur nature : de 80 % à 100 % pour un fonds en euros, de 70 % à 80 % pour des obligations d’État, de 30 % à 50 % pour des actions en titres vifs. Chaque dossier est étudié individuellement.
Quel est le taux d’un crédit lombard en 2026 ?
Entre 3,4 % et 5,1 % par an en octobre 2026 : l’Euribor 3 mois, à 2,642 % au 16 octobre 2026, plus une marge bancaire de 0,8 à 2,5 points selon le profil et la qualité des actifs. Le taux est variable et suit les décisions de la BCE.
Quels actifs peuvent servir de sûreté ?
Principalement l’assurance-vie, fonds en euros et unités de compte, et le compte-titres : actions, obligations, fonds. Selon les établissements, des parts de SCPI, de l’or physique ou des cryptoactifs, étudiés au cas par cas.
À partir de quel montant un crédit lombard est-il possible ?
DB France Invest structure des dossiers dès 500 000 € d’actifs nantissables. Les banques privées le réservent souvent aux patrimoines financiers supérieurs à 1 M€. En dessous, la question est surtout celle du coût : les frais fixes pèsent sur un petit encours.
Qu’est-ce qu’un appel de marge ?
Si la valeur des actifs nantis baisse et que le rapport entre la dette et les actifs dépasse le seuil fixé par la banque, celle-ci demande un apport de cash ou d’actifs, ou un remboursement partiel. À défaut, elle peut vendre les actifs nantis.
Peut-on faire un crédit lombard sur une assurance-vie sans la racheter ?
Oui. Le contrat n’est pas racheté : il est nanti au profit de la banque par un avenant signé avec l’assureur. Le capital reste investi pendant que vous disposez des liquidités.
Le crédit lombard déclenche-t-il un impôt ?
Non, l’opération elle-même ne déclenche pas d’imposition sur les plus-values, puisque rien n’est vendu. Selon votre situation, les intérêts peuvent parfois être déductibles : à valider avec votre conseil fiscal.
Pour aller plus loin
Rédigé par Stéphane Delcloque, conseiller en gestion de patrimoine et ingénieur financier, DB France Invest. Voir l’équipe.
Un crédit vous engage et doit être remboursé. Vérifiez vos capacités de remboursement avant de vous engager.
DB France Invest, SARL au capital de 20 000,00 euros, est courtier en opérations de banque et en services de paiement, immatriculé à l’ORIAS sous le numéro 20008511, sous le contrôle de l’ACPR. Le cabinet n’est ni un établissement de crédit ni un dépositaire de fonds et ne garantit l’obtention d’aucun financement. Les quotités et taux cités sont des ordres de grandeur de marché datés d’octobre 2026 : ils ne constituent ni une offre ni une prévision. Toute opération est soumise à l’étude et à l’acceptation de l’établissement prêteur. Le crédit lombard comporte un risque de perte en capital et d’appel de marge pouvant aller jusqu’à la vente forcée des actifs nantis.